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« La politique monétaire/Les chefs d'orchestre : les banques centrales » : différence entre les versions

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===La stabilité du prix de l'or===
 
Avant les années 50, le système monétaire international était basé sur l'''étalon-or'', où la valeur de la monnaie dépendait de la valeur de l'or. Pour le dire autrement, ce système fixait le prix de l'or. Avec ce système, chaque unité de monnaie correspond à un certain poids en or. PourLes lebanques direcentrales autrementavaient pour but de garantir l'émission de monnaie et sa convertibilité en or. Leur rôle était d'échanger de l'or contre de la monnaie qu'elles pouvaient créer à la demande. La création monétaire était ainsi limitée par les dépôts d'or à la banque centrale : sans échange d'or, cepas systèmede fixaitcréation lemonétaire. L'or était une monnaie de paiement internationale et les prix de l'or était sensiblement les mêmes dans tous les pays. En conséquence, àce environsystème $20impliquait pardes taux de change "fixes", dépendant des dépôts d'or oncenationaux.
 
[[File:Au annual average USD price 1793-2005.png|centre|vignette|upright=2.0|Évolution du prix de l'once d'or entre 1793 et 2005. On voit que le prix de l'or est resté stable pendant l'étalon-or, mais a ensuite augmenté fortement après la fin de l'étalon-or.]]
[[File:Dollardevaluation.jpg|centre|vignette|upright=2.0|Quantité d'or achetable avec 1000 dollars, durant les derniers siècles.]]
 
Aux états-unis, le prix était fixé à environ $20 par once d'or. Néanmoins, le prix de l'or a eu quelques évolutions et soubresauts sous l'étalon-or. Déjà, le prix de l'once d'or est passé de 19.39 dollars l'once à 20.67 dollars en 1834. En 1837, l'étalon-or a été temporairement suspendu. Puis, durant la période de Bretton-Woods, entre 1934 et 1971, le prix de l'once est monté à 35 dollars l'once. Après 1971, l'étalon-or a totalement disparu.
Les banques centrales avaient pour but de garantir l'émission de monnaie et sa convertibilité en or. Leur rôle était d'échanger de l'or contre de la monnaie qu'elles pouvaient créer à la demande. La création monétaire était ainsi limitée par les dépôts d'or à la banque centrale : sans échange d'or, pas de création monétaire. L'or était une monnaie de paiement internationale et les prix de l'or était sensiblement les mêmes dans tous les pays. En conséquence, ce système impliquait des taux de change "fixes", dépendant des dépôts d'or nationaux. Ce système a perduré durant très longtemps et a fait un travail remarquable durant plusieurs siècles. Il avait cependant de gros défauts, que nous détaillerons dans les chapitres sur le sujet. Avec la révolution industrielle et les guerres mondiales, les défauts de ce système sont devenus de plus en plus insupportables, menant à son abandon.
 
[[File:Gold Price in Dollar since 1792.png|centre|vignette|upright=2.0|Prix de l'once d'or depuis 1792, avec détail des évènements historiques et périodes de l'étalon-or.]]
 
Ce système a perduré durant très longtemps et a fait un travail remarquable durant plusieurs siècles. Il avait cependant de gros défauts, que nous détaillerons dans les chapitres sur le sujet. Avec la révolution industrielle et les guerres mondiales, les défauts de ce système sont devenus de plus en plus insupportables, menant à son abandon.
 
===La stabilité de la masse monétaire===
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