« La politique monétaire/La création monétaire : vision comptable » : différence entre les versions

Les explications précédentes sont encore valides dans le monde actuel, sous réserve d'une petite modification. La seule correction à apporter est qu'il faut remplacer le ''vault cash'' (les espèces détenues par la banque) par les réserves bancaires. Le fonctionnement du système bancaire actuel est le même à ce détail près. Les banques ne s'échangent donc pas forcément des espèces, mais peuvent s'échanger de la monnaie électronique, détenue sur des dépôts à la banque centrale. Cela simplifie fortement les échanges interbancaires, qui deviennent pus pratiques, mais sans que cela change grand chose au fonctionnement de principe du système. Dans tous les cas, les échanges entre banques se font par déplacement de réserves, par déplacement de la base monétaire. En soi, une banque a juste besoin de réserves pour préter : sans réserves, elle ne peut plus rien prêter. Les banques sont donc limitées par la quantité de réserves dont elles disposent.

OnEt acela vuest plusencore hautaggravé par le fait que les banques doivent disposer de réserves obligatoires, la quantité exacte étant proportionnelle à l'encours des dépôts. A taux de réserve constant, plus une banque a de dépôts, plus elle doit avoir de réserves. Et cela peut limiter sa capacité à fabriquer de la monnaie. En effet, si une banque veut créer de la monnaie, elle doit avoir un encours de réserves suffisant pour le faire. Si elle n'a pas assez de réserves, la création d'un nouveau dépôt/crédit risquerait de la faire passer sous le niveau réglementaire. A partir de là, on peut se demander si la création monétaire des banques est limitée ou non par la quantité de réserves. La réponse exacte dépend de si les réserves en question pré-existent au prêt ou si la banque doit les acquérir juste après le prêt. Et on verra dans le prochain chapitre qu'il y a une controverse quant au processus qui a lieu dans la réalité. Mais pour le moment, étudions les deux possibilités d'un point de vue comptable.

Supposons que les réserves viennent après le prêt, à savoir que les banques doivent acquérir les réserves entre le moment où le prêt est accepté et le moment où le virement est exécuté. Cela suppose aussi qu'elles ont une source infaillible de financement en réserves : pas question de se retrouver avec des dépôts non-réglementaires par manque de réserves ! Dans le cas le plus favorable, les banques peuvent emprunter ces réserves manquantes à des banques qui en ont en trop. Dans le pire des cas, elles peuvent les emprunter à la banque centrale. Sous ces conditions, la masse monétaire n'est pas limitée : la banque centrale peut créer les réserves demandées à la demande et la base monétaire accommode la masse monétaire automatiquement. Elles décident de leur encours de crédit en premier lieu et la banque centrale ne peut faire qu’accommoder cette demande.