« La politique monétaire/Les canaux de transmission monétaires » : différence entre les versions
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Qu'il s'agisse du Q.E ou de monnaie-hélicoptère, la création monétaire agit sur le canal des anticipations. Une création monétaire massive est censée avoir un effet inflationniste, et c'est une constatation assez bien vérifiée au niveau empirique. Les agents vont s'attendre à une hausse du niveau général des prix, et donc anticiper de l'inflation.
: <math>\uparrow ~ M \rightarrow ~ \uparrow P_e ~ \rightarrow ~ \uparrow \pi_e ~ \rightarrow ~ ... ~ \rightarrow ~ \uparrow \pi</math>
La hausse des anticipations d'inflation a alors divers effets, qui se matérialisent à la fois sur la courbe IS et la courbe de Phillips.
* En premier lieu, la hausse de l'inflation anticipée se répercute sur le taux réel, ce qui agit via la courbe IS.
: <math>\pi_e ~ \rightarrow ~ \downarrow r ~ \xrightarrow{Courbe ~ IS} PIB ~ \xrightarrow{Courbe ~ de ~Phillips} ~ \uparrow \pi</math>
* En second lieu, l'inflation anticipée se répercute dans la courbe de Phillips, ce qui augmente l'inflation directement.
: <math>\uparrow \pi_e ~ \xrightarrow{Courbe ~ de ~Phillips} ~ \uparrow \pi</math>
==Les canaux du crédit (asymétries d’information)==
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