« La politique monétaire/L'inflation » : différence entre les versions
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===Le coût d'opportunité de la monnaie===
Un autre raisonnement, proposé par Milton Friedmann, veut que l'inflation optimale soit obtenue quand les taux nominaux sont nuls. Pour comprendre le raisonnement, il nous faut anticiper les prochains chapitres et parler de la demande de monnaie.
Pour détailler le raisonnement, il faut parler du '''cout d'opportunité de la monnaie'''. Celui-ci est la perte (ou le non-gain) qu'un agent a à détenir une quantité M de monnaie. En effet, l'agent pourrait faire autre chose de son argent et notamment l'épargner. Entre détenir de la monnaie qui ne rapporte rien (on taux nominal est de 0) et des instruments financiers qui versent un intérêt élevé, le choix est vite fait. Le cout d'opportunité ici correspond à l'intérêt perdu en ne plaçant pas l'argent, c’est-à-dire les intérêts <math>i M</math>. Le cout d'opportunité de la monnaie est donc égal à <math>i</math> et plus il est élevé, plus la détention de monnaie est couteuse par rapport aux autres options de placement. Avec des taux élevés, les agents vont se débarrasser de leur monnaie et la convertir en placements, réduisant la quantité de monnaie totale en circulation. Inversement, une baisse des taux fait que la monnaie va devenir plus intéressante, car elle garde l'avantage de la liquidité : elle peut être dépensée immédiatement, contrairement à des actions, des obligations ou de l'immobilier. Ainsi, plus le taux nominal est élevé, plus le cout d'opportunité de la monnaie est important, plus la détention de monnaie est couteuse par rapport aux autres options, plus les agents s'en débarrassent, plus la masse monétaire diminue.
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