« La politique monétaire/La création monétaire : vision comptable » : différence entre les versions
Contenu supprimé Contenu ajouté
Ligne 221 :
===La création monétaire : le cas avec des dépôts à la banque centrale===
Les explications précédentes sont encore valides dans le monde actuel, sous réserve d'une petite modification. La seule correction à apporter est qu'il faut remplacer le ''vault cash'' (les espèces détenues par la banque) par les réserves bancaires. Le fonctionnement du système bancaire actuel est le même à ce détail près. Les banques ne s'échangent donc pas forcément des espèces, mais peuvent s'échanger de la monnaie électronique, détenue sur des dépôts à la banque centrale. Cela simplifie fortement les échanges interbancaires, qui deviennent pus pratiques, mais sans que cela change grand chose au fonctionnement de principe du système. Dans tous les cas, les échanges entre banques se font par déplacement de réserves, par déplacement de la base monétaire. En soi, une banque a juste besoin de réserves pour
Et cela est encore aggravé par le fait que les banques doivent disposer de réserves obligatoires, la quantité exacte étant proportionnelle à l'encours des dépôts. A taux de réserve constant, plus une banque a de dépôts, plus elle doit avoir de réserves. Et cela peut limiter sa capacité à fabriquer de la monnaie.
Par exemple, supposons que la banque prête à ses clients sur des comptes qu'elle gère. En faisant cela, elle augmente son bilan, à savoir que me passif de la banque augmente en même temps que son actif. Dans une telle situation, elle "transforme" les réserves excédentaires en réserves obligatoires. Au bout d'un moment, les réserves obligatoires deviendront insuffisantes et la banque ne pourra pas prêter plus.
[[File:Création monétaire et réserves - point de vue comptable.png|centre|vignette|upright=2.5|Création monétaire et réserves - point de vue comptable]]▼
Et il en est de même si la banque prête à des clients extérieurs. Dans ce cas, elle doit transférer des réserves à d'autres banques, faire un virement interbancaire. Ce faisant, elle remplace les réserves excédentaires par un contrat de prêt dans son bilan.
[[File:Utilisation des réserves bancaires par les banques, pour acheter des actifs.png|centre|vignette|upright=2.5||Utilisation des réserves bancaires par les banques, pour acheter des actifs]]▼
A partir de là, on peut se demander si la création monétaire des banques est limitée ou non par la quantité de réserves. La réponse exacte dépend de si les réserves en question pré-existent au prêt ou si la banque doit les acquérir juste après le prêt. Et on verra dans le prochain chapitre qu'il y a une controverse quant au processus qui a lieu dans la réalité. Mais pour le moment, étudions les deux possibilités d'un point de vue comptable.
Supposons que les banques doivent acquérir les réserves entre le moment où le prêt est accepté et le moment où le virement est exécuté. Cela suppose aussi qu'elles ont une source infaillible de financement en réserves : pas question de se retrouver avec des dépôts non-réglementaires par manque de réserves ! Dans le cas le plus favorable, les banques peuvent emprunter ces réserves manquantes à des banques qui en ont en trop. Dans le pire des cas, elles peuvent les emprunter à la banque centrale. Sous ces conditions, la masse monétaire n'est pas limitée : la banque centrale peut créer les réserves demandées à la demande et la base monétaire accommode la masse monétaire automatiquement. Elles décident de leur encours de crédit en premier lieu et la banque centrale ne peut faire qu’accommoder cette demande.
Ligne 258 ⟶ 268 :
: Cette analyse comptable peut laisser penser que les banques peuvent créer de la monnaie à partir de rien. Mais dans la réalité, les banques doivent financer leurs prêts à partir des dépôts des clients, d'emprunts réalisés auprès d'autres banques, voire de levées de capital. Les banques doivent acquérir de l'argent avant de pouvoir le prêter, mais cela ne se voit pas dans le bilan comptable, si l'argent est acquis sous la forme de dépôts (ou de dettes). En effet, la banque prête l'argent des dépôts, mais fait croire que ce n'est pas le cas. Si je dépose 1000 euros à la banque, elle ne va pas réduire le montant de mes dépôts si elle en prête une partie. Elle va me faire croire que l'argent des dépôts n'a pas quitté la banque et me dit que j'ai toujours 1000 euros sur mon compte. Or, dans le bilan comptable, ces 1000 euros restent dans la colonne du passif, au même titre que l'argent qu'elle a prêté, d'où l'illusion que la monnaie des crédits est créée à partir de rien. On voit donc que la création monétaire n'est qu'un artifice comptable. Nous reparlerons de tout cela plus en détail dans le chapitre suivant.
▲[[File:Utilisation des réserves bancaires par les banques, pour acheter des actifs.png|centre|vignette|upright=2.5||Utilisation des réserves bancaires par les banques, pour acheter des actifs]]
▲[[File:Création monétaire et réserves - point de vue comptable.png|centre|vignette|upright=2.5|Création monétaire et réserves - point de vue comptable]]
<noinclude>
| |||