« La politique monétaire/Le choix de l'instrument de politique monétaire » : différence entre les versions
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: <math>\frac{\Delta M}{M} = \frac{\Delta L(Y,i)}{L(Y,i)} + \pi</math>
La masse monétaire est contrôlée par la banque centrale, et la demande réelle de monnaie évolue sans lien avec la politique monétaire. En clair, ce sont deux variables exogènes, l'inflation dépendant de ces deux variables. L'inflation dépend donc de la politique de création monétaire de la banque centrale, ainsi que des variations de demande de monnaie. En clair, il vaut mieux reformuler l'équation précédente ainsi :
: <math>\pi = \frac{\Delta M}{M} - \frac{\Delta L(Y,i)}{L(Y,i)}</math> Maintenant, étudions ce qui se passe quand la demande de monnaie est stable, puis quand elle ne l'est pas. ===La solution optimale si la demande de monnaie est stable===
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Pour commencer par un cas simple, bine qu'irréaliste. Faisons l'hypothèse que les chocs de demande de monnaie sont inexistants. Dit autrement, la demande réelle de monnaie <math>L(Y,i)</math> est conservée constante. On a alors <math>\frac{\Delta L(Y,i)}{L(Y,i)} = 0</math>, ce qui donne :
: <math>\pi = \frac{\Delta M}{M}
On voit alors que toute variation de <math>M</math> se répercute directement sur <math>P</math>. Dans ce cas, les prix et la masse monétaire varient de concert, toute hausse ou baisse de l'une affectant directement l'autre. La masse monétaire s'adapte automatiquement aux variations des prix. Et réciproquement, toute variation de la masse monétaire se traduit par une variation des prix et réciproquement. La banque centrale peut donc contrôler le niveau des prix et, par conséquence, l'inflation. La banque centrale a juste à augmenter la masse monétaire au rythme de 2% par an pour obtenir une inflation de 2% par an.
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