« La politique monétaire/Le choix de l'instrument de politique monétaire » : différence entre les versions

Les résultats précédents ne sont valables que si l'hypothèse de base est respectée, à savoir que la demande de monnaie reste constante. Mais dans les faits, la demande de monnaie varie souvent de manière assez imprévisible, sans que cela aie de lien avec la croissance de la masse monétaire. La demande réelle de monnaie subit des ''chocs de demande de monnaie'', des variations de plus ou moins grande ampleur, dont les causes sont variées. Si les variations de <math>L(Y,i)</math> sont de faible amplitude, on peut supposer que <math>L(Y,i)</math> est constante. Sous cette condition, la banque centrale contrôle le niveau des prix assez finement. Mais si les variations de <math>L(Y,i)</math> sont plus amples, alors la banque centrale devra les compenser par une variation de même ampleur de la masse monétaire.

Si la banque centrale cible une inflation de 2%, elle doit faire en sorte que :

Prédire la croissance sur une année n'est pas tellement compliqué pour la banque centrale, mais n'est jamais un exercice certain. Cependant, elles y arrivent suffisamment bien pour cela ne soit pas un problème. Si les chocs de vélocité sont négligeables, alors la banque centrale peut faire son travail sans problèmes majeurs. Elle a juste à faire croitre sa masse monétaire au même rythme que le PIB nominal désiré (à savoir <math>g + \pi2%</math>).