« La politique monétaire/Le choix de l'instrument de politique monétaire » : différence entre les versions

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: <math>\frac{\Delta M}{M} = \frac{\Delta L(Y,i)}{L(Y,i)} + 2%</math>
 
Rappelons que <math>\frac{\Delta L(Y,i)}{L(Y,i)}</math> est la somme de la croissance et d'un terme de vélocité :
Manque de chance, les variations de <math>L(Y,i)</math> dans le monde réel sont non seulement de grande ampleur, mais aussi imprévisibles, difficiles à anticiper pour la banque centrale. Cela explique les défauts du contrôle de la masse monétaire. Mais détaillons un peu plus ces chocs de demande de monnaie.
 
: <math>\frac{\Delta M}{M} = g + v(i) + 2%</math>
 
Prédire la croissance sur une année n'est pas tellement compliqué pour la banque centrale, mais n'est jamais un exercice certain. Cependant, elles y arrivent suffisamment bien pour cela ne soit pas un problème. Si les chocs de vélocité sont négligeables, alors la banque centrale peut faire son travail sans problèmes majeurs. Elle a juste à faire croitre sa masse monétaire au même rythme que le PIB nominal (à savoir <math>g + \pi</math>).
 
ManqueMais le monde réel n'est pas aussi idéal que les développements précédents peuvent le laisser penser. Dans le monde réel, les chocs de vélocité viennent mettre leur grain de chancesel, ce qui perturbe la mise en œuvre de la politique monétaire. En effet, les variations de <math>L(Y,i)</math> dans le monde réel sont non seulement de grande ampleur, mais aussi imprévisibles, difficiles à anticiper pour la banque centrale. Cela explique les défauts du contrôle de la masse monétaire. Mais détaillons un peu plus ces chocs de demande de monnaie.
 
==Le ciblage de l'inflation avec contrôle des taux d'intérêt==