« La science de la finance/Le financement de l'économie » : différence entre les versions
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Le changement des modes de vie fait que le taux d'inflation sur une longue période (des décennies) est impossible à calculer précisément, et qu'il ne peut pas non plus être interprété sans ambiguïté. Chaque année de nouveaux biens et services apparaissent et d'anciens disparaissent ou sont modifiés. Cela pose une difficulté pour le calcul de l'inflation, parce que le panier de biens et services varie au cours du temps. Les statisticiens résolvent cette difficulté en raisonnant sur des biens équivalents, mais le résultat du calcul dépend de leur jugement sur ces équivalences entre l'ancien et le nouveau. Comme d'une année sur l'autre, le panier de consommation varie peu, l'incertitude sur le taux annuel d'inflation qui en résulte est faible. Mais si on compare des paniers très différents, parce que la consommation varie beaucoup en une ou plusieurs décennies, l'incertitude est beaucoup plus élevée.
Un taux d'inflation très élevé, on parle alors d'hyperinflation, est évidemment néfaste pour l'économie. Si les salariés doivent être payés tous les jours et dépenser immédiatement leur salaire, parce que le pouvoir d'achat diminue fortement d'un jour au suivant, l'économie ne peut pas fonctionner normalement. Mais un taux d'inflation élevé, 20% annuel, par exemple, n'est pas aussi évidemment néfaste. Le taux mensuel est de <math>1.20^{1/12}-1\approx 0.015=1.5\%</math> est suffisamment faible pour que les salariés puissent dépenser normalement leurs salaires mensuels. Quels sont alors les coûts d'une telle inflation, élevée, mais d'une façon modérée ? Si l'inflation pouvait être exactement et certainement anticipée, les coûts pourraient être relativement faibles. Les agents auraient à modifier régulièrement leurs prix (la valse des étiquettes, des menus...) et à tenir compte de l'inflation dans tous leur calculs économiques. Mais l'inflation ne peut pas être exactement et certainement anticipée. Cela rend l'activité économique plus risquée. Les prêteurs sont lésés par une hausse non-anticipée de l'inflation, et les emprunteurs par une baisse. C'est cette augmentation du risque qui est probablement le coût le plus élevé qu'une inflation élevée mais modérée fait payer. En ciblant un taux d'inflation très faible, les banques centrales rendent l'activité économique beaucoup moins risquée (et suppriment les coûts de la valse des étiquettes).
=== Le danger de la déflation ===
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