« La science de la finance/Le financement de l'économie » : différence entre les versions
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L'austérité budgétaire est-elle nécessaire pour lutter contre l'inflation ? |
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En période de plein emploi ou de surchauffe, toute augmentation des dépenses publiques, en l'absence d'impôts supplémentaires, donc par l'endettement, met une pression à la hausse sur les prix. Pour maîtriser l'inflation, la banque centrale doit alors resserrer les cordons du crédit et faire ainsi monter les taux d'intérêt. Dans de telles circonstances, le laxisme budgétaire augmente les coûts de l'endettement et la difficulté de la maîtrise de l'inflation.
Si en outre l'inflation permanente s'est installée, l'augmentation des dépenses publiques n'est pas de nature à faire diminuer les anticipations d'inflation, plutôt le contraire. L'austérité budgétaire annoncée et réalisée est alors un moyen de changer les anticipations et d'accompagner une politique monétaire de réduction de l'inflation.
En revanche, en période de sous-emploi, et si l'inflation est déjà maîtrisée, l'augmentation des dépenses publiques ne devrait pas avoir d'effet inflationniste. Dans de telles circonstances, le problème n'est pas l'inflation mais plutôt la déflation, et toute augmentation de l'investissement est bienvenue, pourvu qu'il s'agisse de bons projets.
== Le financement de l'économie par la création monétaire ==
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